重大事件不断发生！上周全球股市下跌，但5月机会依然不少

过去一周，无论是全球性还是国内性的重大事件接连发生，全球多个国家或地区的股市和大宗商品都出现了“过山车”式的波动，市场变化剧烈。5月投资该如何面对？

// 一周大事列表 //

5月1日后，上周国内重大政策持续，为市场提供了积极支撑。

1、本周影响较大的是中共中央办公厅、国家办公厅印发的《关于以县城为重要载体推进城镇化建设的意见》 6日理事会。

到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，进一步补强县城短板，形成一批区位优势和产业基础好、资源雄厚的人为人口集聚创造良好的环境承载能力和经济条件。我国县城建设取得显著成效，公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本建成，公共服务全面提升，人居环境得到有效改善，综合承载能力显着增强美国加息落地股市重磅，农民进驻县城就业。规模不断扩大，全县居民生活质量显着提高。经过一段时间的努力，全国基本建成具有特色、充满活力、宜居宜业的现代化县城，与周边大中城市发展差距明显缩小，城市体系，支撑城乡融合发展。显现。全县居民生活质量明显提高。经过一段时间的努力，全国基本建成具有特色、充满活力、宜居宜业的现代化县城，与周边大中城市发展差距明显缩小，城市体系，支撑城乡融合发展。显现。全县居民生活质量明显提高。经过一段时间的努力，全国基本建成具有特色、充满活力、宜居宜业的现代化县城，与周边大中城市发展差距明显缩小，城市体系，支撑城乡融合发展。显现。促进城市体系完善，支持城乡融合发展。显现。促进城市体系完善，支持城乡融合发展。显现。

2、央行：将尽快推出千亿元再贷款支持交通、物流、仓储等行业融资

央行货币政策司研究组发布政策研究报告称，我国已形成一整套适合国情的结构性货币政策体系；根据国务院常务会议要求，央行将尽快推出1000亿元再贷款，支持交通运输、物流仓储等行业融资，促进解决防疫痛点和难点难点控制。下一步，央行将继续发挥货币政策工具总量和结构双重作用，不断总结和优化结构性货币政策体系，把握结构性货币工具提供的流动性总量，兼顾服务普惠金融的长远目标和不同时期。经济发展的重点任务，落实各项结构性货币政策措施。要协调货币政策、财政政策和产业政策，提振市场主体信心，激发市场增长动能，更好支持实体经济发展，实现稳增长目标。

3、银保监会鼓励大型银行和优质上市银行释放更多信贷资源

银保监会召开专项会议强调，鼓励拨备水平较高的大型银行等优质上市银行有序降低拨备覆盖率，释放更多信贷资源。支持发挥有效投资的关键作用，保障“十四五”规划重点领域和重大项目融资，支持适度超前的基础设施投资。引导金融机构准确把握信贷政策，加强对受疫情影响严重的行业、中小微企业和个体工商户的融资支持，提高融资便利度，降低综合融资成本。

4、央行上调1000亿元专项再贷款额度支持煤炭清洁高效利用

央行增加1000亿元专项再贷款额度支持煤炭清洁高效利用，专门用于支持煤炭开发利用，增强煤炭储备能力。央行表示，金融机构应优先支持煤炭安全生产和储存项目贷款。对煤炭供应保障领域的煤电企业，金融机构为煤电企业购煤发放的流动资金贷款美国加息落地股市重磅，可按要求申请专项再贷款支持。

上周，同样的重大事件在海外不断，全球通胀逐渐攀升，多国央行开始加息。

1、美联储开启自 2000 年 5 月以来最大一次加息

当地时间5月4日，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为最大加息幅度自2000年5月以来，符合市场预期。声明称，美联储将从 6 月 1 日开始以每月 475 亿美元的速度缩表。当月逐步将缩表上限提高到每月 950 亿美元，即缩表 600 亿美元美国国债和抵押贷款。支持证券每月增加 350 亿美元。

2、英格兰银行今年第四次加息

5 月 5 日，英格兰银行宣布将利率上调 25 个基点至 1%，以应对通胀。这是英格兰银行自2021年12月以来第四次加息，这也将英格兰银行的基准利率上调至13年来的最高水平。英国央行预计今年英国通胀率将达到10%以上，2023年英国经济将萎缩0.25%。

3、澳洲联储自 2010 年以来首次加息

5月3日，澳储行将基准利率从历史低点0.1%上调至0.35%，市场预期上调至0.25 %，自 2010 年以来首次增加。利息。鉴于经济增长前景乐观，澳洲联储表示，现在是放松非常规支持的最佳时机，经济已经证明具有弹性，需要进一步加息才能达到 CPI 目标。

// 全球主要经济体股市普遍下跌 //

继五一假期前国内反弹后，受境外多国央行接连加息的影响，假期后全球主要经济体股市上周普遍下跌。Wind数据显示，除了强劲的日经225指数小幅收涨外，其余市场均下跌。其中，恒生指数和法国CAC40指数一周跌幅均超过4%。紧随其后的是印度SENSEX30、创业板指数、德国DAX等5个指数本周均跌幅超过2%。

国内A股上证综合指数表现最为强劲，仅下跌1.49%，强于纳斯达克指数、韩国综合指数、富时新加坡海峡指数等11个指数。可见，海外央行纷纷开始加息，对主要经济体股市产生一定影响。

// 大宗商品跌多涨少 //

股市大幅波动，外部形势复杂。世界主要大宗商品如天然气、原油等能源和农产品小麦大幅上涨，而其他大部分大宗商品下跌。Wind数据显示，20个品种中，有14种商品下跌，占比高达70%。其中，LME锌、LME铝跌幅最大，LME镍、LME铜等5个品种一周跌幅均超过3%，跌幅不小。天然气、石油和小麦大幅上涨，涨幅均超过5%。

// 5月份还有投资机会吗？//

在国内，基础设施可能首当其冲。国盛证券的何亚轩认为，县域基础设施建设的新路径，将带来新的增长空间。

到2021年底，我国城镇常住人口9.1亿，其中县城人口占30%左右。人均市政公用设施固定投资和县级人口人均消费仅为地级及以上城市的1/2和2/2。3点左右，该县基础设施建设空间大，拉动消费潜力充足。县域基础设施建设方向：短板较多，提升空间较大。

国家发改委在针对本《意见》答记者问时指出，目前很多县市市政公用设施不完善，如管网陈旧老化、路网容量不足、老旧小区配套设施差，停车场建设滞后，客运站设施落后。落后等，降低了县城对人口的承载能力和吸引力。对此，《意见》提出，县域建设的重点方向包括：

1）交通方面，完善市政交通，加强停车场和充电桩建设，扩大干线铁路、高速公路、国省干线公路覆盖；在水路段，对重要建筑物进行抗震鉴定和加固改造；3）管网改造方面，全面推进老旧燃气管网改造改造，推进老旧供热管网改造改造，改善居民基本生活条件；4）在低碳发展方面，积极推进屋顶分布式光伏发电，大力发展绿色建筑、装配式建筑、绿色建材。

因此，在基础设施方面重点关注央企；基础设施设计的领导者；供热管网改造的引领者。

中信证券研究认为，内外打压的高峰已经过去，积极布局四大主线。

国内疫情高点过去，外部压力逐步缓解，复工复产逐步推进，扶持政策落地加快。市场的极度悲观情绪得到了充分释放。

配置方面，建议继续积极布局现代基础设施、房地产、复工复产、恢复消费四大主线。全年建议重点关注现代基础设施和房地产布局。基础设施板块重点关注低价值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，房地产板块重点关注优质开发商、物业管理和建材。从季度来看，建议积极新增复工复产相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。航空、酒店、免税店、食品和饮料、百货公司和超市。预计这些行业在大规模疫情消退、市场主体纾困、刺激消费等一揽子政策下也将迎来阶段性复苏。

海外方面，中金公司刘刚分析称，美联储5月决定加息50个基点，6月开始缩表，虽然完全符合预期，但在短暂的兴奋之后仍给市场造成重大损失。

整体来看，美国需求面有所降温，金融环境收紧将逐步抑制需求；国内供应端的修复仍在继续，但值得关注的是海外供应链是否会出现新的更大的扰动。交货时间的增加已经反映在行业PMI子项中。

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